本文首发于微信公众号：凯恩斯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
本周IPO基本上恢复了常态，投资人有一些行为习惯需要改变了：未来指数不一定大涨，但是个股可能非常精彩，所以盯指数做个股将变得越来越无意义，也许这些指标股可以参照成为指数基金的买入标的，从而锁定一些筹码，看上去筹码很稀缺，涨得很高，但是最终大家会发现，指数仅仅影响你的投资情绪，而市场个股的精彩会越来越脱离情绪。
轻指数重个股，很多投资人认为这个行为没有什么意义，他们认为他们本来就是如此做的，但其实所有人都在受到市场情绪的影响，指数和个股的走势是相互强化的过程，历史上大多数情况下也是如此，指数上升的快，个股的预期就趋于乐观，而个股乐观情绪又吸引资金进入，从而进一步推升股市。
那么为什么现阶段要特别强调轻指数重个股呢？因为指数在之前出现了失真的情况，上证50标的不多，有好有坏，但是大多数上证50标的是不支持大幅度上涨的，从归入上证50的那一天开始，这一类指标股就应该参照固定利率债券的收益率，如果某一段时间涨幅过大，则会有一个对称性的回落。在历史上07年和15年指数上下波动你会发现基本上是对称的，而其长期的抬升速度和其业绩增长挂钩。
上证50前期的上攻和经济实体的情况也是有关联的，因为上证50里面都是大型国企为主，在前几个季度规模以上工业企业利润增加比较明显，而民营私企经济并不好，原因也是比较简单的，因为金融业存贷业务在逐渐市场化，而银行在风险偏好下降阶段更乐意给国有大型企业放贷，而对于中小企业的资金支持在下降。当然你也别抱怨说这是哪个部门的问题，想想各位投资人上半年看到增资的那种恐惧抛售的状态，在经济底部规避风险，信赖公有经济也是人之常情。
但是经济有其对称性，如果一个领域的风险释放的很充分，在未来回暖的时候增长就会狠强劲，除非整个行业由于技术进步而被完全替代。去年到如今各种危机此起彼伏，的确很多上市公司吃到了过度扩张的苦果，但是对于一个行业这些先驱者则很可能是一个垫脚石，另一些企业获得了这些企业腾退的市场，填补了这些企业没有做到的用户需求，并且通过规模获得了更多的收益。
这个时候不能跟着指数买卖，因为指数在未来可能继续失真，原因很复杂，但这个时候不能空仓等待，因为这个时候等同于2001到2002的纳斯达克时期，科技巨头正在生产中，没有成型，但是不加包装的好公司价格才是最实惠的。
